El Fondo advirtió que la situación externa del país sigue siendo débil y volvió a exigir levantar el cepo y avanzar con reformas estructurales.
El Fondo Monetario Internacional advirtió que las reservas netas de Argentina siguen siendo «críticamente bajas», a pesar de algunas mejoras macroeconómicas desde fines de 2023. La advertencia forma parte del informe «Desequilibrios globales en un mundo cambiante», que analiza la posición externa de 30 economías, entre ellas la argentina.
- En ese contexto, el FMI insistió en la necesidad de levantar el cepo cambiario, implementar un tipo de cambio más flexible y avanzar con reformas estructurales profundas.
Revisión en puerta y reservas en el centro del debate
Mientras el Gobierno espera que el organismo apruebe la primera revisión del acuerdo firmado en abril por US$ 20.000 millones, clave para destrabar un desembolso de US$ 2.000 millones, las reservas se convirtieron en el principal punto de tensión.
La meta pactada para junio era acumular US$ 4.300 millones, aunque el FMI ya aceptó postergar la evaluación para julio. Según el ministro Luis Caputo, el objetivo aún podría cumplirse.
Riesgo país, acceso al crédito y señales de mejora
Aunque el FMI reconoce que los «fundamentals» económicos mejoraron sustancialmente, subraya que los rendimientos de los bonos soberanos siguen siendo elevados, lo que implica un riesgo país alto (750 puntos básicos) y un acceso prácticamente cerrado al crédito internacional.
Para revertir esa situación, el Fondo propone una implementación sostenida del programa de Facilidades Extendidas (EFF), con ancla fiscal firme, reconstrucción de reservas y mejoras en la competitividad.
Diagnóstico de reservas: leves avances, desafíos latentes
El informe detalla que las reservas netas pasaron de un rojo de US$ 11.000 millones a uno de US$ 6.000 millones en 2024, gracias a fuertes compras de divisas que compensaron vencimientos de deuda. No obstante, la acumulación de dólares se frenó desde mediados del año pasado, y a marzo de 2025, las reservas seguían en terreno negativo.
- El FMI reconoce cierta estabilización tras el nuevo acuerdo y la instauración de bandas de flotación cambiaria en abril, pero advierte: «la cobertura sigue siendo insuficiente».
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Recomendaciones estructurales y mirada a largo plazo
El Fondo considera que para potenciar sectores clave como energía y minería, es indispensable avanzar hacia un esquema más abierto y orientado al mercado. Propone flexibilizar gradualmente las restricciones cambiarias, mejorar el manejo de flujos de capitales e incentivar la llegada de inversión extranjera directa (IED). El mensaje es claro: la sostenibilidad externa depende de decisiones políticas firmes y consistentes en materia fiscal, cambiaria y estructural.
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